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When Genius Failed, de Roger Lowenstein

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When Genius Failed é de Roger Lowenstein. Trata de uma descrição detalhada dos bastidores que envolveram a quebra do Long Term Capital Management (LTCM), em 1998. O LTCM foi provavelmente uma das maiores junções de cabeças brilhantes e traders experientes na história do mercado financeiro.

Fundado pelo famosíssimo trader da Salomon Brothers, John Meriwether, contava com uma equipe formada pelo “cream of the crop” dos traders de Wall Street. Além disso, tinha a presença de dois ganhadores do prêmio Nobel de Economia no seu board – Myron Scholes e Robert Merton. Vale ressaltar que Myron Scholes é o co-criador do modelo Black-Scholes para precificação de opções.

Por causa desse incrível line-up e de uma performance espetacular nos três primeiros anos de operação, o LTCM tornou-se o sonho dos alocadores de recursos. Assim, com as fortes oscilações de ativos financeiros e a quebra de correlações históricas a partir das crises da Ásia em 1997 e da Rússia em 1998, aliados ao alto grau de alavancagem e tamanho excessivo, o LTCM incorreu em perdas bilionárias e foi liquidado, tendo sofrido intervenção do FED.

Portanto, muito interessante para quem vivenciou aquele momento. Também é uma lição histórica que deveria estar sempre na cabeça de investidores e alocadores de recursos. Assim, de tempos em tempos apaixonam-se loucamente por gestores inteligentes que tiveram performance destacada no curto prazo.

Leia mais sobre histórias de mercado em Leitura do Gestor.

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